नई दिल्ली, 7 अक्टूबर (केएनएन) भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने बुधवार को नीतिगत रेपो दर को 25 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ाकर 5.5 प्रतिशत कर दिया और लचीली वृद्धि के बावजूद बढ़ते मुद्रास्फीति जोखिमों का हवाला देते हुए अपनी मौद्रिक नीति रुख को कैलिब्रेटेड सख्ती में बदल दिया।
यह निर्णय छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने 5-7 अक्टूबर की बैठक में सर्वसम्मति से लिया। स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर अब 5.25 प्रतिशत है, जबकि सीमांत स्थायी सुविधा (एमएसएफ) दर और बैंक दर 5.75 प्रतिशत है।
आरबीआई ने कहा कि कैलिब्रेटेड सख्त रुख का मतलब है कि निकट अवधि में दर में कटौती की संभावना नहीं है, भविष्य की कार्रवाई विकास और मुद्रास्फीति के रुझान के आधार पर दर में बढ़ोतरी या ठहराव तक सीमित होने की संभावना है।
एमएसएमई निकाय ने और सख्ती के संकेत दिए
फेडरेशन ऑफ इंडियन माइक्रो एंड स्मॉल एंड मीडियम एंटरप्राइजेज (एफआईएसएमई) ने कहा, “आरबीआई को उत्पादक एमएसएमई ऋण को अंधाधुंध महंगा किए बिना अतिरिक्त तरलता का प्रबंधन करने की जरूरत है।”
FISME ने कहा कि बढ़ती मुद्रास्फीति के दबाव, विशेषकर ऊर्जा लागत और भू-राजनीतिक व्यवधानों को देखते हुए 25-बीपीएस की वृद्धि समझ में आती है। हालाँकि, इसने आगाह किया कि एमएसएमई, जो बैंक और एनबीएफसी क्रेडिट पर बहुत अधिक निर्भर हैं, के पास उच्च वित्तपोषण लागत को अवशोषित करने या पारित करने की सीमित क्षमता है।
उद्यमों को पहले से ही बढ़ी हुई ऊर्जा, माल ढुलाई और आयातित इनपुट लागत का सामना करना पड़ रहा है, उच्च उधार दरें उत्पादन और कार्यशील पूंजी लागत दोनों में वृद्धि करके दोहरा दबाव पैदा कर सकती हैं।
FISME ने इस बात पर जोर दिया कि बड़ी चिंता एक लंबे समय तक सख्त चक्र की संभावना थी, यह देखते हुए कि वर्तमान मुद्रास्फीति का अधिकांश हिस्सा आपूर्ति-पक्ष और भू-राजनीतिक कारकों से उत्पन्न होता है जिसे उच्च घरेलू ब्याज दरें सीधे संबोधित नहीं कर सकती हैं।
इसने आरबीआई से उत्पादक एमएसएमई को किफायती ऋण के प्रवाह की रक्षा करते हुए किसी भी तरह की सतर्कता और डेटा-संचालित रखने का आग्रह किया। एमएसएमई निकाय ने कहा कि भारत को अभी भी निवेश, क्षमता निर्माण, निर्यात और रोजगार की जरूरत है और मौद्रिक नीति को लंबी अवधि में मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक उत्पादक क्षमता बनाने की लागत बढ़ाने से बचना चाहिए।
ग्रोथ आउटलुक मजबूत बना हुआ है
आरबीआई ने वित्त वर्ष 2027 की वास्तविक जीडीपी वृद्धि का अनुमान 7.1 प्रतिशत पर बरकरार रखा है, जिसमें दूसरी, तीसरी और चौथी तिमाही में क्रमशः 7.2 प्रतिशत, 6.9 प्रतिशत और 6.8 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया गया है। Q1 FY28 की वृद्धि दर 7.1 प्रतिशत रहने का अनुमान है।
Q1 FY27 सकल घरेलू उत्पाद में 7.8 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो निजी उपभोग, निवेश, विनिर्माण और सेवाओं द्वारा समर्थित है। मजबूत ऋण वृद्धि, बुनियादी ढांचे पर खर्च और निजी पूंजीगत व्यय में पुनरुद्धार से निवेश को समर्थन मिलने की उम्मीद है।
जोखिमों में कमजोर मानसून की स्थिति, मजबूत अल नीनो की स्थिति, भू-राजनीतिक तनाव, कमोडिटी की ऊंची कीमतें और सख्त वैश्विक वित्तीय स्थितियां शामिल हैं।
मुद्रास्फीति जोखिम शीघ्र दर में वृद्धि
सीपीआई मुद्रास्फीति जुलाई के 4.5 प्रतिशत से बढ़कर अगस्त में 4.8 प्रतिशत हो गई, जबकि मुख्य मुद्रास्फीति बढ़कर 4.2 प्रतिशत हो गई। सीपीआई बास्केट के लगभग 37 प्रतिशत ने मुद्रास्फीति 4 प्रतिशत से ऊपर दर्ज की।
आरबीआई ने वित्त वर्ष 2027 में सीपीआई मुद्रास्फीति 5.2 प्रतिशत, दूसरी तिमाही में 4.9 प्रतिशत, तीसरी तिमाही में 6 प्रतिशत और चौथी तिमाही में 5.7 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया है। कोर मुद्रास्फीति 4.4 प्रतिशत रहने का अनुमान है।
एमपीसी ने कहा कि मुद्रास्फीति अब पिछले साल की तरह सौम्य नहीं है, अगली तीन तिमाहियों में हेडलाइन मुद्रास्फीति औसतन लगभग 5.8 प्रतिशत रहने की उम्मीद है। जबकि मांग-पक्ष मुद्रास्फीति सीमित बनी हुई है, मजबूत मौद्रिक और ऋण वृद्धि जोखिम पैदा करती है।
वैश्विक और बाहरी जोखिम
आरबीआई ने नए सिरे से पश्चिम एशिया संघर्ष, कच्चे तेल की अस्थिर कीमतें, बढ़ी हुई वैश्विक बांड पैदावार, व्यापार अनिश्चितता और कड़ी वित्तीय स्थितियों के अलावा उच्च सार्वजनिक ऋण और एआई-संबंधित परिसंपत्तियों के ऊंचे मूल्यांकन को प्रमुख जोखिमों के रूप में चिह्नित किया।
भारत का चालू खाता घाटा प्रबंधनीय बना हुआ है, जो सेवाओं के निर्यात और प्रेषण द्वारा समर्थित है। अप्रैल-अगस्त 2026 के दौरान एफडीआई प्रवाह एक साल पहले के 9.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर से बढ़कर 13.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया, जबकि विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 11 महीने का आयात कवर प्रदान करता है।
अकाउंट एग्रीगेटर इंटरऑपरेबिलिटी
आरबीआई ने एनबीएफसी अकाउंट एग्रीगेटर्स के बीच इंटरऑपरेबिलिटी की घोषणा की, जिससे ग्राहकों को अपनी पसंद के किसी भी एनबीएफसी-एए के माध्यम से वित्तीय जानकारी तक पहुंचने और साझा करने की अनुमति मिल सके।
सेबी-विनियमित डिपॉजिटरी को समेकित खाता विवरण में बैंक जमा जानकारी शामिल करने में भी सक्षम किया जाएगा, जिससे ग्राहकों को डीमैट होल्डिंग्स और बैंक जमा को एक साथ देखने की अनुमति मिलेगी। दोनों उपायों को 31 दिसंबर, 2026 तक लागू किया जाना है।
आरबीआई वित्तीय बाजारों के लिए एक तकनीकी सलाहकार समिति का भी गठन करेगा, जो धन, सरकारी प्रतिभूतियों, विदेशी मुद्रा और संबंधित डेरिवेटिव बाजारों को कवर करने वाले नीति और परिचालन मुद्दों पर बाजार सहभागियों को शामिल करेगी।
(केएनएन ब्यूरो)
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