भारत की आर्थिक वृद्धि मजबूत है, लेकिन मुद्रास्फीति, ऋण अंतर जोखिम पैदा कर रहा है: एसबीआईसीएपीएस

नई दिल्ली, 17 जून (केएनएन) एसबीआई कैपिटल मार्केट्स (एसबीआईसीएपीएस) की जून 2026 ईकोकैप्सूल रिपोर्ट के अनुसार, तेजी से परेशान वैश्विक परिदृश्य में भारत की अर्थव्यवस्था एक अपेक्षाकृत उज्ज्वल स्थान के रूप में उभरी है, लेकिन पश्चिम एशिया संघर्ष से बढ़ते दबाव, बढ़ती मुद्रास्फीति और बैंकों में बढ़ती क्रेडिट-जमा अंतर प्रमुख जोखिम के रूप में उभर रही है।

मजबूत FY26, सतर्क FY27

‘भारतीय अर्थव्यवस्था की इच्छा – कम काले बादल और अधिक वर्षा’ शीर्षक वाली रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत ने वित्त वर्ष 2026 में 7.7 प्रतिशत की वास्तविक जीडीपी वृद्धि दर्ज की, Q4FY26 में प्रभावशाली 7.8 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की, जो मुख्य रूप से सेवाओं द्वारा संचालित थी, जो 9.9 प्रतिशत बढ़ी।

इसके विपरीत, विश्व बैंक ने CY26 के लिए अपने वैश्विक विकास अनुमान को घटाकर 2.5 प्रतिशत कर दिया है – जो कि COVID-19 युग के बाद से सबसे धीमी गति है – जिसमें मध्य पूर्व, बांग्लादेश और तुर्की सबसे अधिक प्रभावित हैं।

भारत को वित्त वर्ष 2027 के विकास पूर्वानुमान में बढ़ोतरी का अनुमान मिला है, हालांकि एसबीआईसीएपीएस ने चेतावनी दी है कि वैश्विक व्यापार प्रतिकूल परिस्थितियों और सामान्य से कम मानसून के कारण आने वाले वर्ष में विकास में कमी आ सकती है।

मुद्रास्फीति और ऊर्जा दबाव

ईंधन और बिजली की लागत में 24.7 प्रतिशत की वृद्धि के कारण थोक कीमतें अक्टूबर 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं। उपभोक्ता मुद्रास्फीति अब तक अपेक्षाकृत नियंत्रित बनी हुई है, लेकिन मई में राज्य द्वारा संचालित तेल विपणन कंपनियों द्वारा कई बार ईंधन की कीमतों में बढ़ोतरी से आने वाले महीनों में खुदरा कीमतों में बढ़ोतरी की उम्मीद है।

आरबीआई दरें रखता है, अन्य उपकरण तैनात करता है

मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने सर्वसम्मति से ब्याज दरों को स्थिर रखा, रुपये की रक्षा करने और विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए गैर-नीतिगत उपायों का विकल्प चुना – जिसमें सरकारी बॉन्ड में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) निवेश पर पूंजीगत लाभ कर को हटाना, जी-सेक के लिए पूरी तरह से सुलभ मार्ग का विस्तार करना और विदेशी मुद्रा गैर-निवासी (बैंक) पर हेजिंग लागत पर सब्सिडी देना शामिल है। [FCNR(B)] जमा.

आरबीआई की भाषा में “पर्याप्त” से “उचित” तरलता में बदलाव धीरे-धीरे सख्त होने के पूर्वाग्रह का संकेत देता है, हालांकि एसबीआईसीएपीएस वित्त वर्ष 2027 में दरों में बढ़ोतरी को निश्चित नहीं मानता है।

बैंकिंग और बाज़ार

बैंक ऋण वृद्धि साल-दर-साल लगभग 17 प्रतिशत के दो साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, लेकिन जमा वृद्धि में 500 आधार अंकों से अधिक की कमी आई, जिससे लगभग 10 लाख करोड़ रुपये की अनुमानित कमी हुई। एफसीएनआर (बी) उपायों से इस अंतर को आंशिक रूप से संबोधित करने की उम्मीद है।

मई में म्यूचुअल फंडों में 64,020 करोड़ रुपये की शुद्ध निकासी देखी गई, जो भारी डेट फंड रिडेम्प्शन से प्रेरित थी, जबकि गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ने 14 महीनों में अपना पहला शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया।

(केएनएन ब्यूरो)