नई दिल्ली, 20 अगस्त (केएनएन) आईसीआईसीआई बैंक ने एक शोध रिपोर्ट में कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक के विवरण संलग्न नीति वक्तव्य की तुलना में अधिक ‘कठोर’ रुख का संकेत देते हैं, जिसमें सदस्यों ने मजबूत घरेलू मांग के बीच मुद्रास्फीति के व्यापक होने के जोखिमों पर प्रकाश डाला है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि मिनटों में आने वाले महीनों में उच्च ऊर्जा और खाद्य कीमतों के व्यापक मुद्रास्फीति में शामिल होने की संभावना पर अधिक जोर दिया गया है।
एएनआई ने रिपोर्ट का हवाला देते हुए कहा, “एमपीसी की बैठक के मिनटों को नीतिगत बयान के विपरीत आक्रामक माना जाना चाहिए।”
दर वृद्धि की उम्मीदें
ICICI बैंक को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही में हेडलाइन मुद्रास्फीति औसतन 5.6 प्रतिशत रहेगी, जबकि सोने को छोड़कर मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) Q4FY27 में 4 प्रतिशत से ऊपर बढ़ सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि अगर मांग-संचालित मुद्रास्फीति मुख्य मुद्रास्फीति के साथ परिवर्तित होने लगती है तो एमपीसी सदस्य दर में वृद्धि का समर्थन कर सकते हैं। इसमें कहा गया है कि नीति निर्माता खाद्य और ऊर्जा की ऊंची कीमतों के संभावित प्रभाव पर तेजी से ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
उद्यम सर्वेक्षण, घरेलू मुद्रास्फीति की उम्मीदें और रसायनों, प्लास्टिक, रबर और वाणिज्यिक एलपीजी की कीमतों में बढ़ोतरी को संकेत के रूप में उद्धृत किया गया था कि आपूर्ति-पक्ष मूल्य दबाव पूरी अर्थव्यवस्था में फैल सकता है।
रिपोर्ट के अनुसार, “समिति में आरबीआई के सदस्यों में से एक ने कहा कि सीपीआई वित्त वर्ष 27 की तीसरी तिमाही में 5.9 प्रतिशत पर पहुंचने से दर में बढ़ोतरी का मामला बन सकता है।”
गवर्नर के मूल्यांकन ने यह भी सुझाव दिया कि कीमती धातुओं को छोड़कर, कोर सीपीआई में एक अभिसरण, मौद्रिक नीति के पुन: अंशांकन की गारंटी दे सकता है। आईसीआईसीआई बैंक को उम्मीद है कि यह सीमा उसके मौजूदा मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र के तहत Q4FY27 में पहुंच जाएगी।
विकास लचीला रहता है
बाहरी जोखिमों के बावजूद, एमपीसी सदस्य भारत के विकास दृष्टिकोण के बारे में सकारात्मक रहे। वाहन बिक्री, ऋण वृद्धि, सरकारी पूंजीगत व्यय और सूचीबद्ध कंपनियों के प्रदर्शन को निरंतर घरेलू आर्थिक गति के संकेतक के रूप में उद्धृत किया गया।
आरबीआई ने वित्त वर्ष 2027 के लिए अपना सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि अनुमान 10 आधार अंक बढ़ाकर 6.7 प्रतिशत कर दिया है।
हालाँकि, आईसीआईसीआई बैंक ने अमेरिकी टैरिफ, बढ़ी हुई ऊर्जा कीमतों और संभावित रूप से कमजोर कृषि उत्पादन को विकास के लिए प्रमुख नकारात्मक जोखिम के रूप में पहचाना।
दर वृद्धि चक्र Q4FY27 में शुरू हो सकता है
शोध रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि वित्त वर्ष 2017 में हेडलाइन मुद्रास्फीति औसतन 4.8 प्रतिशत रहेगी, लेकिन आगाह किया गया है कि कच्चे तेल की लगातार ऊंची कीमतें या मजबूत खाद्य मुद्रास्फीति मौद्रिक सख्ती के समय को आगे ला सकती है।
इसका आधार मामला यह है कि Q4FY27 में सोने को छोड़कर कोर सीपीआई 4 प्रतिशत से ऊपर बढ़ने पर दरों में बढ़ोतरी शुरू हो जाएगी। ब्रोकरेज का अनुमान है कि संभावित सख्ती चक्र के दौरान लगभग 50 आधार अंकों की संचयी वृद्धि होगी।
यदि तेल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं और मुद्रास्फीति का दबाव अपेक्षा से अधिक मजबूती से गुजरता है, तो 75-आधार-बिंदु की बड़ी वृद्धि संभव है, हालांकि आईसीआईसीआई बैंक इसे अपना आधार मामला नहीं मानता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि उच्च वैश्विक ब्याज दरों के साथ तेल की कीमतों में निरंतर वृद्धि दर-वृद्धि चक्र की शुरुआत फरवरी या अप्रैल के बजाय दिसंबर के करीब ला सकती है।
(केएनएन ब्यूरो)
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