एसबीआई रिसर्च रिपोर्ट ने आरबीआई से अस्थिरता के बीच रुपये को स्थिर करने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करने का आग्रह किया है

नई दिल्ली, 31 मार्च (केएनएन) एसबीआई रिसर्च की एक रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) मौजूदा पश्चिम एशिया संकट के कारण बढ़ी अस्थिरता के बीच रुपये को स्थिर करने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करने पर विचार कर सकता है।

सोमवार को इंट्रा-डे कारोबार के दौरान रुपया 95 प्रति अमेरिकी डॉलर के स्तर को पार करने के बाद 94.78 (अनंतिम) पर स्थिर होने के बाद यह सिफारिश की गई है, जो वैश्विक जोखिम घृणा और भू-राजनीतिक तनाव के कारण बढ़ते दबाव को दर्शाता है।

पर्याप्त भंडार गद्दी प्रदान करता है

एसबीआई शोध रिपोर्ट के अनुसार, भारत का विदेशी मुद्रा भंडार, जिसका अनुमान 700 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक है, पर्याप्त बना हुआ है, जो 10 महीने से अधिक के आयात को कवर करता है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि इस तरह के आरक्षित स्तर ‘काफी आरामदायक’ हैं और इन्हें कैलिब्रेटेड हस्तक्षेप के माध्यम से मुद्रा बाजार में सट्टा गतिविधियों को रोकने के लिए तैनात किया जा सकता है।

इसमें कहा गया है कि भंडार का उपयोग केवल अत्यधिक संकट के दौरान नहीं किया जाना चाहिए, यह दर्शाता है कि अस्थिरता को प्रबंधित करने के लिए समय पर हस्तक्षेप की गुंजाइश है।

तेल कंपनियों के लिए विशेष विंडो का प्रस्ताव

एसबीआई की रिपोर्ट में तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) के लिए एक अलग विदेशी मुद्रा विंडो बनाने की भी सिफारिश की गई है, जो आम तौर पर लगभग 250-300 मिलियन अमरीकी डालर की दैनिक मांग और 75-80 अरब अमरीकी डालर की वार्षिक मांग के लिए जिम्मेदार है।

इस तरह के तंत्र से व्यापक बाजार गतिविधि से बड़ी, नियमित डॉलर की मांग को अलग करने में मदद मिलेगी, आपूर्ति-मांग की गतिशीलता और नियामक हस्तक्षेपों की प्रभावशीलता का आकलन करने में पारदर्शिता में सुधार होगा।

बाज़ार विचलन पर चिंताएँ

रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि खुली मुद्रा की स्थिति को तर्कसंगत बनाने के आरबीआई के प्रयासों सहित हालिया नियामक उपायों ने तटवर्ती और अपतटीय बाजारों के बीच अंतर में योगदान दिया हो सकता है।

इसमें कहा गया है कि भारतीय बैंक आम तौर पर ऑनशोर बाजारों में लंबे और ऑफशोर में छोटे होते हैं, जबकि विदेशी बैंक विपरीत प्रवृत्ति दिखाते हैं। जैसे-जैसे बैंक स्थिति कम कर रहे हैं, तरलता दबाव तेज हो सकता है, जिससे संभावित रूप से ऑफशोर प्रीमियम बढ़ सकता है।

डेटा ने नॉन-डिलीवरेबल फॉरवर्ड (एनडीएफ) प्रीमियम में तेज वृद्धि का संकेत दिया है, जिसमें एक साल का प्रीमियम 3.43 प्रतिशत से बढ़कर 4.19 प्रतिशत हो गया है, और एक महीने का प्रीमियम 0.33 प्रतिशत से बढ़कर 0.67 प्रतिशत हो गया है।

एनओपी कैप पर परिचालन संबंधी चिंताएँ

एसबीआई रिसर्च रिपोर्ट ने 10 अप्रैल, 2026 से प्रभावी, बैंकों के लिए नेट ओपन पोजीशन (एनओपी-आईएनआर) को 100 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक सीमित करने के आरबीआई के हालिया निर्देश से उत्पन्न होने वाली परिचालन चुनौतियों को चिह्नित किया है।

रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि व्यवधानों से बचने के लिए यह सीमा बैंकों की समग्र बैलेंस शीट के बजाय केवल उनकी व्यापारिक पुस्तकों पर लागू होनी चाहिए।

आउटलुक

रिपोर्ट में आगाह किया गया है कि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) और कुछ प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) खिलाड़ियों द्वारा निरंतर पूंजी बहिर्वाह रुपये पर और दबाव डाल सकता है, जो मुद्रा स्थिरता बनाए रखने के लिए सक्रिय उपायों की आवश्यकता को रेखांकित करता है।

कुल मिलाकर, एसबीआई रिसर्च ने इस बात पर जोर दिया कि लक्षित नियामक समायोजन के साथ समय पर हस्तक्षेप से अस्थिरता को कम करने और विदेशी मुद्रा बाजार के व्यवस्थित कामकाज को सुनिश्चित करने में मदद मिल सकती है।

(केएनएन ब्यूरो)